FINANCEpro - Povezujemo oglaševalce s poslovno javnostjo. Kaj je to? Moje financepro

Revija za upravljanje osebnega premoženja

Tudi v času rekordov se da na borzah zaslužiti! Kako pa?

Čas branja: 4 min
02.11.2016  15:14
Nekatere borze so zadnje leto blizu rekordnih vrednosti, toda še vedno se najdejo delnice oziroma panoge ter področja, kjer se da zaslužiti; kje se obetajo največji zaslužki?
Tudi v času rekordov se da na borzah zaslužiti! Kako pa?
Foto: Rawpixel Ltd

Letošnje borzno leto je nagradilo večino vlagateljev, saj so donosnosti vseh pomembnejših naložbenih kategorij pozitivne. »Zmagovalec leta pa so delnice surovinskih in naftnih družb ter družb s trgov v razvoju. Skratka naložbe, ki so bile v zadnjih nekaj let na udaru vlagateljev,« ugotavlja Marko Bombač, vodja analiz v NLB Skladih in pojasni: »Kitajska, ki porabi približno polovico vseh osnovnih surovin, se je namreč na ohlajanje svojega gospodarstva odzvala z novimi denarnimi in fiskalnimi spodbudami. To je izboljšalo pričakovanja glede drugega največjega svetovnega gospodarstva in posledično dvignilo oziroma ustavilo trend upadanja cen surovin in delno nafte, kar je podžgalo letošnje zmagovalce.« Kaj pa letošnji poraženci? »V nemilosti vlagateljev so evropske delnice, ki so že nekaj let na udaru vlagateljev zaradi novih pretresov, kot so denimo brexit in težave evrskih bank.«

Kako naprej?

V prid rasti delniških tečajev govorita nadaljevanje globalnega gospodarskega okrevanja in v splošnem še vedno ohlapna denarna politika centralnih bank. »Hkrati so vrednotenja delnic danes v splošnem, negativno denimo izstopa ZDA,  še vedno ugodna, posebno ob upoštevanju izjemno nizkih obrestnih mer varnih naložb, ki so velikokrat celo negativne,« razmišlja Bombač. Kaj pa največja tveganja? »Eden glavnih epicentrov morebitnih pretresov bo ostala Kitajska. Sicer je ob neverodostojnih javnih podatkih težko oceniti položaj tamkajšnjega bančnega sistema, ki se je v zadnjih letih močno razbohotil in katerega kolaps bi lahko vnesel nervozo na borze. Razpoloženje na borzah bi lahko s hitrejšimi dvigi ključne obrestne mere od pričakovanih začasno skazila tudi ameriška centralna banka. Poleg tega bi lahko že v kratkem novo negotovost na evropski kapitalski trg vnesel poraz Renzijeve vlade na decembrskem referendumu o spremembi ustave v Italiji. To bi namreč dvignilo moč evroskeptične stranke komedijanta Beppa Grilla in povečalo strah glede morebitne težnje Italije o izstopu z evroobmočja, kar pa ocenjujemo kot malo verjetno,« pojasnjuje vodja analiz v NLB Skladih. Srednje- in dolgoročno največje tveganje v njihovi družbi vidijo v politiki centralnih bank, ki s svojimi ekspanzivnimi denarnimi ukrepi posebno v zadnjih nekaj letih povzročajo distorzije in napihovanje novih balonov, kar je danes po njihovem mnenju najbolj vidno pri varnih obvezniških naložbah.

Na katere trge staviti? 

V družbi NLB Skladi ocenjujejo, da imajo v delniškem segmentu največji potencial delnice družb iz Evrope. »Te imajo zaradi še vedno prisotnega pesimizma zgodovinsko ugodna vrednotenja (dividendna donosnost našega podsklada NLB Skladi - Razvita Evropa delniški znaša skoraj pet odstotkov), ki pridejo v okolju nizkih in velikokrat negativnih obrestnih mer še bolj do izraza. Poleg tega bo okrevanje evroobmočja tudi v prihodnjih letih podpirala ohlapna denarna politika Evropske centralne banke,« razmišlja sogovornik.

Glede panog pa so zaradi pričakovanj o nadaljnjem okrevanju porabnika naklonjeni podjetjem iz skupine dejavnosti trajne potrošne dobrine, kot so gostinstvo, potovanja, avtomobili, luksuz. Potencial vidijo tudi v tehnološkemu sektorju, saj pričakujejo, da bodo ob bolj optimističnih menedžerjih podjetja za izboljšanje učinkovitosti več vlagala v IT-opremo in storitve. »Poleg tega smo naklonjeni tudi evropskemu bančnemu sektorju, ki je danes, po našem mnenju ne povsem upravičeno, na udaru vlagateljev. Ob bistveno boljši kapitaliziranosti bank kot pred finančno krizo in manjšem deležu novoodobrenih slabih posojil v zadnjih letih pričakujemo tudi, da se bodo banke nazadnje prilagodile novim razmeram nizkih obrestnih mer,« ocenjuje Bombač.

Manj naklonjeni pa so zaradi visokih vrednotenj ameriškim delnicam. Poleg tega z okrevanjem največjega gospodarstva in nadaljnjim zniževanjem stopnje brezposelnosti pod normalno pričakujejo manj ohlapno denarno politiko. »Za takšno okolje pa so kljub 'zdravemu' gospodarskemu okrevanju značilne podpovprečne donosnosti delnic,« meni borzni strokovnjak. Manj optimistični so tudi glede s surovinami in nafto bogatih držav v razvoju, ki imajo hkrati visoko stopnjo zunanje zadolženosti. »Krepitev pritiska na dvig obrestnih mer v ZDA bo povzročila umik dela kapitala s trgov v razvoju nazaj v razviti svet, s čimer bodo vnovič na površje priplavale težave ravno s surovinami in energenti bogatih držav, ki v času debelih krav niso izvedle nujno potrebnih strukturnih reform,« napoveduje Bombač.

Kam z 20 tisočaki?

In kaj naj ob teh napovedih naredi vlagatelj, ki ima recimo prostih 20 tisoč evrov in je srednje naklonjen tveganju? »Ob predpostavki dolgoročnih ciljev bi vlagatelju priporočil, da v delnice naloži med 55 in 65 odstotki presežnih sredstev. Predlagam večjo izpostavljenost Evropi – dobro tretjino vseh delniških naložb. Nekoliko manjši delež kot normalno, slabih 30 odstotkov vseh delniških naložb, naj tak vlagatelj nameni ameriškim delnicam. Manjšo utež svetujem tudi pri delnicah družb iz razvijajočih se držav, bogatih s surovinami in nafto,« predlaga Marko Bombač in doda: »V dolgoročne obveznice naj zaradi izjemno nizkih dolgoročnih obrestnih mer naloži zgolj od pet do 15 odstotkov sredstev, preostanek pa naj ima v zelo kratkoročnih depozitih ali pa celo v gotovini. Oportunitetni strošek držanja denarja je danes izjemno nizek, kar vlagatelju omogoča poceni prilagajanje in ob morebitni dodatni korekciji lahko še poveča izpostavljenost delniškim naložbam.«

 

 

PRO
Članki
Članki Nizke obrestne mere srednjemu sloju otežujejo reševanje stanovanjske problematike

Banka Slovenije z novembrom uvaja poostrene ukrepe pri kreditiranju prebivalstva, kar bo še dodatno otežilo nakupe stanovanj, predvsem v...

PRO
Članki
Članki Kako lahko nepremičnine po 45. letu delajo za vas?

Mnogo Slovencev v srednjih letih ima lastne nepremičnine večje vrednosti, a prihodki največkrat ne zadoščajo njihovim željam in...

PRO
Članki
Članki Ideja za odlično darilo – knjiga o finančni pismenosti

Vas praznični nakupi daril za sorodnike in prijatelje še čakajo? Kako najti primerno darilo, da bo imelo pravo vrednost, bo uporabno in...

PRO
Članki
Članki 5 aplikacij, ki vam pomagajo bolje ravnati z denarjem

Namen finančnih aplikacij za pametne telefone je, da nam pomagajo vzpostaviti nadzor nad potrošnjo in posledično povečati prihranke ter...

PRO
Članki
Članki Dilema staršev: Kupiti otroku avto ali ne?

Prvi večji nakup vaših otrok je odlična priložnost, da mladim privzgojite začeten, a pomemben odmerek finančne kulture.

PRO
Članki
Članki Aleš Lisac: Kaj moram spremeniti, da bom imel več denarja?

Trženjski guru, kot označujejo Aleša Lisca, je kot najstnik v srednji šoli sramežljivo zardeval pred šolsko tablo, danes pa vsak dan...

PRO
Članki
Članki Pet strokovnjakov, ki vam pokažejo, kako otroke naučiti ravnati z denarjem

Za vas bomo v nekaj predavanjih strnili več kot 90 let skupnih strokovnih izkušenj najboljših strokovnjakov.